练习题

一、简答题

1．我国股票市场的股票种类主要有哪些？

2．在我国资本市场，整体上市的主要模式有哪些？

3．简述分拆上市的经济效应。

4．简述股票竞价的原则。

5．简述我国股票交易的流程。

二、单项选择题

1．在下列选项中，不是股票的特点的是（　）。

A．不可偿还性

B．参与性

C．安全性

D．流通性

2．（　）是证券市场的生命。

A．公平

B．公正

C．公开

D．高效

3．股票发行审核阶段不包括（　）。

A．材料受理

B．材料初审

C．询价发行

D．核准发行

4．在下列选项中，（　）不是对分拆上市的子公司效应。

A．股本变化效应

B．股价提升效应

C．融资渠道效应

D．市场拓展效应

5．下列关于优先股权利的表述不正确的是（　）。

A．优先股一般没有固定的股息

B．优先股的收益不随公司业绩好坏而波动

C．优先股可以优先于普通股股东领取股息

D．破产清算时，优先股股东对公司剩余财产有优先于普通股股东的要求权

三、多项选择题

1．股票根据是否在股票票面上表明金额可划分为（　）。

A．有面额股票

B．无面额股票

C．记名股票

D．不记名股票

2．股票市场根据市场的组织形式的不同可划分为（　）。

A．交易所市场

B．场外交易市场

C．第三市场

D．第四市场

3．普通股股票持有者按其所持有股份比例享有（　）基本权利。

A．剩余资产分配权

B．优先认股权

C．公司决策参与权

D．利润分配权

4．首次公开发行股票的原则包括（　）。

A．公开原则

B．公平原则

C．公正原则

D．高效原则

E．经济原则

5．股票投资分析方法包括（　）。

A．基本分析法

B．技术分析法

C．演化分析法

D．算数分析法

四、判断题

1．股票具有不可偿还性、参与性、收益性、流通性、价格波动性和风险性。（　）

2．包销发行是由代理股票发行的证券商一次性将上市公司所新发行的全部或部分股票承购下来，并垫支相当于股票发行价格的全部资本。（　）

3．集合竞价的成交确定原则为：以此价格成交能够得到最大成交量。（　）

4．在连续竞价下，高于选取价格的所有买方有效委托能够全部成交。（　）

5．做市商以自有资金和证券与投资者进行双向交易，通过买卖价差获取利润。（　）

五、案例分析题

联想控股：2018将继续分拆上市

互联网信息技术（IT）业务之外，联想一直在寻找新的支柱产业。此外，其控股旗下公司将拆分上市，实现价值快速增长。

2018年3月26日，联想控股于香港发布年报：2017年，公司整体收入为3162.63亿元，同比增长3%；归属本公司权益持有人的净利润为50.48亿元，同比增长4%；每股盈利为人民币2.16元。

值得一提的是，联想控股的双轮驱动战略在2017年获得了良好的协同效应。在其进行战略投资的聚焦板块中，金融服务板块收入同比增长130%，净利润同比增长7%；创新消费与服务板块收入同比增长32%，亏损收窄；农业与食品板块收入同比增长52%，净利润同比增长231%。在财务投资板块中，2017年归母公司的净利润增长42%，投资收入及收益增长122%；三家基金平台（君联、弘毅和联想之星）管理规模扩大，总基金规模近1100亿元。

优化资产组合

连续三年个位数的增长，联想控股总裁朱立南认为这一增速是“比较慢的”。

“大家知道，原来我们的业务支柱只有一个，就是联想集团，无论是资产还是营收比重，其所占比例都是非常大的，但近两年在逐步下降。”朱立南表示，“去年我们收购了卢森堡国际银行，将会很大程度上改善这一结构。”

从目前的资产组合来看，联想集团所在的IT板块占比最高，贡献的营收也最多，但是，因特朗普2017年实施的税收新政，其净利润贡献由正转负，当年亏损6.7亿元。

在上市之后连续三年，联想控股一直在寻找下一个支柱型业务板块，以摆脱IT板块带来的影响。2017年年中，该公司宣布斥资约116.53亿元收购卢森堡国际银行（BIL），以培养金融板块成为IT之后的下一个“支柱”。

实现价值快速增长

在朱立南看来，金融类资产尽管价值较大、能够保证收入的稳健增长，但是联想控股依然需要能够帮助其实现快速成长的标的。

“我是做投资的，（价值）成长多快都不算快，所以我们会在农业和食品，以及创新消费和服务这两大板块下功夫。这两块有可能带来快速增长。”朱立南说。

这也就意味着，在上述两大板块方面，联想控股会持续寻找国内外优秀的投资标的。

此外，联想控股旗下公司的拆分上市，也成为帮助该公司价值快速成长的手段。

朱立南表示，当初选择在港股上市的原因之一，就是H股可以实现拆分旗下资产在不同市场上市，以获得最大化的投资回报。他透露，目前联想集团正在研究通过中国存托凭证（CDR）回归A股，不过“相关事项还未到达董事会讨论的地步”。

下一步，联想控股金融板块下的正奇金融正考虑在H股上市。“我们正在跟证监会积极地进行沟通，以促进这个事情。”朱立南说。

朱立南最后表示，还将继续帮助联想获得更好的成长，同时让联想控股既有IT和金融板块这种稳健的基础，又可以通过投资新业务板块的公司获得快速成长，再加上财务投资业绩的进一步夯实，从而实现公司未来的成长。

思考：

1．结合案例，请分析联想控股为什么要在2018年继续分拆上市？

2．通过案例内容，请思考联想控股分拆上市后发展是否存在不利的内外因素，若有请指出不利因素。